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　　高盛发布研报称，阿里健康（00241）3月底止2026财年下半年功绩利弊各半。该行看护对其“中性”评级，将其12个月方针价由4.8港元下调至4.2港元，基于28倍预测2027至2028财年平均市盈率。合计收入增长主要由药物（荒谬是处方药及立异居品）带动，但浓烈的竞争将导致其增长速率较京东健康（06618）为慢，预期阿里健康来岁3月底止2027财年收入同比增长13%，而京东健康2026年收入增长展望达18%。

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　　该行指出，阿里健康利润率面对压力，原因是收入组合导致毛利率波动，K8凯发官网加上抓续对医疗东谈主工智能及药物生态系统（如仓储、冷链配送、上游营销等）进行增量投资。此外，医疗东谈主工智能期骗（氢离子）及为企业提供基于药品数字化跟踪数据的立异处分决策等新兴契机仍处于早期阶段，财务孝顺尚待考证。

　　鉴于第三方平台业务增长逊预期，以及收入组合导致的毛利率波动与对东谈主工智能及立异药物的增量投资，高盛下调阿里健康2027至2028财年收入预测2%，并下调同期经周折纯利预测18%，同期引入2029财年预测。

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